2024/12/20 18:58:00
豆包带火人工智能。
作者 | 市值风云基金研究部
编辑 | 小白
12月19日，算力板块概念股大爆发，润泽科技、亚康股份等多股涨停，粘上字节算力概念的中兴通讯持续3天走强并实现百亿成交！
算力板块的爆发和字节跳动的整体战略规划有着密切关系。
网络公开数据显示，字节跳动2025年资本开支将达到惊人的1600亿元，其中约900亿将用于AI算力的采购，其余700亿则分配给IDC基建以及网络设备，如光模块、交换机的招标，旨在打造自主可控的大规模数据中心集群。
此前，字节跳动主要依赖向第三方购买算力资源。而现在，公司决定全面布局自建AI数据中心，从基础设施到硬件采购，全部自主掌控。
目前，该公司旗下的AI大模型“豆包”已成为全球第二大、我国第一大的AI产品。豆包应用的火爆，给字节AI算力产业链带来了无限想象空间。
在12月18日的火山引擎Force引擎大会上，豆包发布了视觉理解模型，具备更强的内容识别、理解和推理、视觉描述等能力。此外，字节豆包新一代视频生成大模型将明年1月正式发布。
从文字大模型，到视觉理解模型再到视频生成模型，AI的发展路径意味着ChatGPT面世两年多以来AI的主战场正在转向，如今无论是ChatGPT、百度的文言一心抑或字节跳动的豆包，都在聚焦慢速深度推理过程。
不过，无论是AI文本还是AI视频，都逃不过“算力”。
风云君以算力为底色，衍生上中下游基建、集成、应用三大方面整理出相关AI行业主题ETF，以供读者参考。
这些ETF直接或间接持有一揽子文娱IP、算力服务、国产芯片龙头公司，产业链将持续享受AI时代红利。
除了已经上市的ETF之外，易方达基金、博时基金、广发基金和银华基金等4家基金管理人集体上报的首批上证科创板人工智能ETF也于12月16日正式获批，再次点燃市场AI情绪。
以上待发行的人工智能ETF均跟踪科创AI指数（950180.SH），该指数第一大成分股是“国内AI芯片第一股”寒武纪（688256.SH）。
寒武纪成立于2016年，专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，2020年7月，寒武纪在科技版上市，股票发行价为64.3元/股。
今年12月18日，寒武纪股价首次突破600元大关。短短两年时间，寒武纪的股价就从2023年初最低点仅54.14元/股，上涨到如今每股超600元，区间涨幅高达到惊人的1040.44%，成为同期A股唯一的10倍芯片股。
但是，寒武纪股价的持续攀升也掩盖不了它的实际问题。
2021年至2023年，寒武纪营业收入分别为7.21亿元、7.29亿元、7.09亿元。2024年前三季度的营业收入仅为1.85亿元。
客观看待财务数据的话，风云君很难相信一家市值接近2600亿的公司每年营收不到10亿，市盈率还是亏损的。
此外，Choice数据显示，2023年下半年，随着股价回暖，寒武纪多位创投股东进行清仓式减持。
2023年9月22日，寒武纪发布公告称，股东国投创业基金减持实施完毕，本次累计减持739.87万股，套现14.81亿元，减持后，国投创业基金持有寒武纪股份数量仅剩1176股，基本完成清仓。
宁波瀚高也于去年3月完成清仓寒武纪，套现2.25亿元。
而科创AI指数中的寒武纪成分超10%，万一寒武纪后续股价表现不佳，该指数受到的影响也会比其他AI指数大。
因此，对于即将落地的多家人工智能ETF，风云君认为应该理性看待。
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